"한국 조심해라"...경고 날린 IMF

https://magazine.hankyung.com/business/article/202601186913b

"한국 조심해라"...경고 날린 IMF

 

"한국의 달러자산 환노출 규모가 외환시장 규모 대비 20배를 넘는 과도한 수준이라는 국제통화기금(IMF)의 경고가 나왔다. 환율 상승압력을 키우는 구조적 배경이자 글로벌 금융시장의 불확실성 국면에서 환율 변동성이 취약할 수 있다는 얘기다.
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18일 IMF가 공개한 글로벌 금융안정보고서를 보자. 이에 따르면 한국의 환노출 달러자산 규모는 외환시장 월간 거래량 대비 약 25배에 달했다.
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IMF가 지난해 10월 발간한 보고서에서 제시한 '외환시장 규모(월간 거래량) 대비 환노출 달러자산 지표에서 우리나라는 다른 나라에 비해 환노출 비중이 상당히 큰 국가로 분류됐다.
해당 지표의 경우 각국 외환시장이 환율 변동 충격을 얼마나 흡수할 수 있는지를 보여주는 구조적 척도로 활용된다."

 

한국인에게 심리적인 트라우마를 안겨줬던 그 이름 IMF가 한국을 콕 짚어서 경고를 날렸다.

솔직히 나도 제목에 IMF 세 글자 보고 무서워서 지릴뻔 했다. 개무섭네...

 

정말로 IMF가 움직이기 시작한다면 코로나19 따위는 별 것도 아니다. 백신을 맞네 뭐네 걱정하던 것도 이제는 추억으로 생각하게 될지도 모른다.

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환노출 자산의 뜻은 환율변동에 크게 영향을 받는, 즉 환율 변동에 많이 노출되었다고 해서 환노출이라 불리는 것으로, 결과적으로는 그 자산이 외부의 요인에 의해 그 가치가 크게 변동한다는 것으로, 경제가 다른 나라에 종속되었다고 볼 수 있는 지표라고 할 수 있다.

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"외환시장 대비 환노출 달러자산 배율이 가장 높은 국가는 대만(TWN)으로, 대략 45배에 달했다. 한국은 캐나다, 노르웨이와 유사한 고위험군에 속했다.
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절대적인 자산 규모만 놓고 보면 일본이 달러자산 규모는 크지만 외환시장 자체가 커 배율은 20배 미만으로 분석됐다. 독일·프랑스·이탈리아 등 유럽 주요국은 한 자릿수 배율에 그쳤다.
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유럽 주요국이나 캐나다·일본은 준기축통화 경제권이라는 점에서 사실상 한국과 대만에 경각심을 요구하는 지표라고 할 수 있다."

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일본과 비교를 해보면 한국이 가지고 있는 위험이 잘 나타나는데, 딱히 기축통화 지위를 확보하지도 못한 한국이기 때문에 자산이 환율에 종속되는 상황은 좋지 않다고 볼 수 있다.

 

 

 

https://www.joongang.co.kr/article/25398353

"한국 환리스크 노출된 달러자산, 외환시장 25배"…IMF의 경고 | 중앙일보

위 기사가 약간 설명이 부족한듯 하여 알아보기 위해서 조금 더 검색을 해보니, 중앙일보 기사를 보면 그래프로 나타나 있어서 조금 더 파악하기 쉬운 편이다. 

 

 

파란색으로 나타난 자산 규모대비 빨간 점으로 나타난 환노출 자산 규모가 괴리되어있다면 그만큼 환율변동에 취약하다는 뜻으로, 결코 좋은 지표가 아니라고 볼 수 있다.

이 분야에서는 일본이랑 비교해보면 한국의 위치를 잘 알 수 있는데, 일본은 한국과 비교가 되지 않는 수준의 미국 자산을 보유하고 있는반면, 환노출 자산규모는 한국보다 오히려 더 낮다.

흔히들 일본이 자산부자라고는 하더라도 대부분이 달러 자산이니, 결국 달러에 묶여있는 것 아닌가? 라는 비판이 나오는데, 물론 논리적으로는 타당한 비판이나, 그걸 감히 한국이 지적하고 비웃을 수 없는 이유다.

과연 한국의 경제는 코로나19 때문에 불황이 찾아왔던 것일까? 코로나19가 끝났는데도 회복될 줄을 모르는 경제, 그리고... 뉴스 따위를 보지 않아도 알 수 있는 우리 이웃들의 생활상을 생각해보자.

"한국 조심해라"

별다른 설명없이 간단하게 적은 한국경제의 기사 제목이 공포스럽기까지 한 이유다.